险资举牌热度明显下降。

险资举牌数量大幅减少

券商中国梳理发现，相较于去年险资举牌的高歌猛进，今年以来险资举牌步伐明显放缓。截至9月底，今年险资举牌6次，加上去年底举牌并于今年公告的2次，合计8次，远低于去年同期约30次。

从具体案例来看，新华保险于9月22日通过二级市场增持中航科工1687.6万股，约占该上市公司H股总股本的0.27%。此次举牌由新华资产操作，资金来源于保险责任准备金。

今年前几次举牌包括：

  • 8月，利安人寿通过协议转让受让中山公用股票约7375.56万股，共计持有1.2亿股，占总股本的8.16%。
  • 5月和7月，富德产险和一致行动人以协议转让方式受让亚康股份434万股，分别占其总股本的5%。
  • 1月9日，太保寿险通过大宗交易增持上海机场股份7242.4万股。
  • 平安资管受托平安人寿资金投资于中国人寿H股，分别在2月和5月触发两次举牌。

险资权益布局趋于谨慎

尽管险资举牌案例显著减少，但整体权益投资规模仍在稳步增长。截至2026年6月末，保险资金运用余额超过40万亿元，其中股票投资金额突破4万亿元，占比达到10%。

从具体公司来看：

  • 中国人寿股票持仓市值首次突破万亿元，接近1.04万亿元。
  • 新华保险股票和基金配置余额占比由2025年末的21.2%上升至25.6%，其中股票占比提升至13.2%。
  • 中国平安股票持仓市值达9638.86亿元，权益型基金达3179.79亿元，两者合计达1.28万亿元，在投资资产中的占比为19.4%。

高仓位下注重结构优化

在低利率环境下，权益投资成为保险公司增厚收益的重要方式。然而，随着权益比例站上历史高位，险资布局更为审慎，更加注重结构优化和风险控制。

多家机构表示：

  • 会维持权益资产比例平稳，重点在于优化结构。
  • 积极参与上市公司IPO战略配售、基石投资升温。
  • 长期投资试点私募进入实际运作阶段，传统核心资产仍为重点，同时适当兼顾成长性。

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