传奇对冲基金经理保罗·都铎·琼斯近期在CNBC《Squawk Box》节目中警告称，2027年可能成为美股面临重大挑战的一年。

市场资金流或迎最严峻考验

琼斯指出，随着科技巨头开始大规模发行股票以及企业融资需求的上升，美国股市的资金流动性可能会受到严重影响。他预测，这可能导致美国股市遭遇自2002年以来最为严峻的资金流出局面。

企业回购与并购的逆转趋势

作为Tudor Investment的创始人兼首席投资官，琼斯分析称，过去几年来支撑美股牛市的重要因素之一是企业的大量股票回购和并购活动。这些行为减少了市场上流通股的数量，从而推高了股价。

然而，他指出这一趋势正在发生逆转。以人工智能行业为例，Anthropic和OpenAI等公司可能进行大规模的股票发行，而SpaceX近期刚刚完成了一次新股发行。此外，为支持人工智能基础设施建设，企业可能会通过更多二次发行来筹集资金，进一步增加市场上的股票供给。

投资者对美股牛市前景持谨慎态度

琼斯的警告发出之际，正值投资者开始重新评估美股牛市能否持续之际。当前，通胀压力、债券收益率上升以及美联储可能进一步收紧货币政策的担忧正在加剧，这都可能导致股市上涨行情面临动能不足的风险。

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