2026年10月21日，以“汇聚产融资源 赋能科技创新”为主题的金融街论坛年会在北京举办。在同期举行的创业投资发展大会上，建投投资有限责任公司董事总经理张璐璐接受了媒体采访，分享了关于前沿技术识别、资本与产业节奏差异以及长期支持原始创新的见解。
前沿科技的投资逻辑
张璐璐指出，在科技创新的早期阶段，多条技术路线并存和不确定性是常态。她强调，国有资本应具备耐心，并在市场热度不足时持续投入，重点关注真实产业需求和技术的实际应用场景。
“国有资本的核心目标是支持有价值的科技跨越成果转化的‘死亡之谷’，助力产业链实现自主可控和高质量发展。”张璐璐表示。
技术落地与工程化能力
针对市场上层出不穷的技术概念，张璐璐认为，投资者需要透过炒作外衣，识别具备实际产业变革潜力的技术。她建议，评估技术时应注重其在真实产业中的验证和应用效果，而不仅仅是实验室数据。
“我们首先关注真实产业需求，技术是否能解决产业链的刚性痛点，以及下游龙头企业是否有真实场景测试和试用。”张璐璐解释道。
她还提到，工程化能力是技术从原型到大规模产业化应用的关键门槛。在投资决策中，会重点考察中试、小批量生产的稳定性和可复制性，并核查知识产权储备以规避风险。
资本与产业节奏的差异
张璐璐指出，资本市场对热点技术反应迅速且波动较大，而产业端的技术落地和验证则是一个慢变量，需要较长时间才能见效。这种节奏错位已成为硬科技行业的显著特征。
“资本热度往往走在产业需求前面，市场追捧的是未来空间；而产业客户看重稳定交付和真实痛点解决。”她解释道。
在张璐璐看来，周期波动并非完全是负面因素，反而是筛选优质项目的窗口期。国有资本需要承担逆周期投资的功能，在市场热时保持审慎，而在市场降温时持续深耕，支持具备真实价值的硬科技项目。
长期资本的支持与转型
面对底层原始创新的高风险和长周期特性，张璐璐认为，单纯依靠市场化资本难以充分覆盖。她呼吁长期资本在运作模式上进行四个维度的转变：
一是考核机制上，摒弃短期财务指标导向，建立战略价值与商业价值共振的决策体系；
二是投资方式上，从单点博弈转向围绕关键方向做组合布局；
三是从单纯出资转向赋能投资，为科研团队对接产业链、知识产权和公司治理资源；
四是构建多业态协同联动的科技金融生态，形成接力支持体系。
“资本需要足够耐心，与科研、产业长期深耕，夯实硬科技底层基础。”张璐璐强调。
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