近期，多家国内科技领军企业密集宣布其在一级市场的最新布局。6月2日，国盾量子和兆易创新分别公告了旗下产业基金的设立与备案进展；次日，存储芯片龙头企业长鑫科技携手中微公司、阿里巴巴等机构，共同设立了规模近40亿元的私募股权基金。

业内人士指出，在传统人民币和美元基金面临募资与退出压力之际，产业资本正在逆势扩张。越来越多的硬科技企业通过担任有限合伙人（LP），将资本投向产业链上下游的关键环节及前沿技术领域。

科技公司引领投资风潮

工商登记信息显示，6月3日，长智瀚海（上海）私募投资基金合伙企业（有限合伙）在上海自贸试验区完成注册。该基金注册资本高达39.1亿元，业务范围涵盖股权投资、投资管理与资产管理等领域，长鑫科技为其最大LP。

股权结构显示，长鑫科技通过其全资产业投资平台——长鑫芯聚股权投资（安徽）有限公司，认缴出资11.73亿元，占总出资额的30%。其余出资方包括A股半导体刻蚀龙头企业中微公司、阿里巴巴旗下投资载体杭州灏月，以及上海国投先导集成电路母基金和东莞信托等，涵盖了产业链主企业、互联网平台及地方国资多方参与主体。

值得注意的是，这并非长鑫科技首次涉足股权投资。此前，该公司已参与设立长三角协同引领（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）和安徽省新一代信息技术产业基金合伙企业（有限合伙），投资方向均聚焦于区域前沿硬科技产业集群。

在存储芯片领域与长鑫科技保持紧密合作的兆易创新，也正在加速布局股权投资。6月2日晚间，兆易创新公告称，其认缴4亿元参与设立的上海石溪兆易智芯创业投资合伙企业（有限合伙）已顺利完成中国证券投资基金业协会备案。

除半导体领域外，在人工智能、量子科技和生物制造等硬科技赛道，越来越多的企业正在从“被投者”向“投资者”转型。例如：国盾量子于6月2日公告称，已出资3亿元参与设立总规模达15亿元的中电信量子产业创业投资基金（有限合伙）；科大讯飞旗下的讯飞创投则持续加码人工智能领域的底层技术布局。

驱动自主创新

企业风险投资（CVC）近年来在国内呈现蓬勃发展态势。以小米产投和比亚迪为代表的产业龙头，正通过设立独立的CVC机构，积极布局高端智能制造、半导体及人工智能等领域。

分析人士指出，保障供应链安全与实现关键技术自主可控，是推动国内硬科技CVC快速发展的主要动力。例如：华为旗下哈勃投资已累计投资近百家企业，并通过开放内部供应链准入体系，助力被投企业实现量产落地。

长鑫科技则通过其产业投资平台长鑫芯聚，在上游设备和关键材料领域展开布局，旨在为DRAM产线提供稳定的配套资源，避免因单一供应商断供而导致的生产风险。

CVC不仅是企业保障供应链安全的重要工具，更是推动战略转型的关键渠道。芯联资本创始合伙人袁锋表示：“CVC能够为企业充当‘创新触角’，通过分散投资不同技术路线，在潜在的商业化突破中布局第二、第三增长曲线。”

在构建产业生态和创新闭环方面，CVC展现出显著优势。由于资金主要来源于母公司自有资金，CVC相较传统市场化VC更能容忍长周期、高风险的硬科技项目。

全球化视野下的本土实践

从全球范围来看，海外科技巨头的CVC已形成成熟的生态化投资体系。以英伟达为例，其NVIDIA Ventures在AI领域的股权投资规模已达数百亿美元，并成功入股xAI和Anthropic等企业，覆盖GPU算力、大模型及AI终端应用全产业链。

相比之下，中国硬科技CVC更注重纵向链条的补缺。国内企业主要围绕主业上下游进行投资布局，聚焦于“从0到1”的原始创新突破，以解决关键技术领域的“卡脖子”问题。

这种差异化的投资策略反映了全球科技竞争格局中的不同定位。中国CVC更倾向于通过垂直整合来强化产业生态，而海外科技巨头则在横向生态扩张中寻求技术标准的话语权。

总体来看，一级市场正在经历深刻变革：产业资本逐渐成为硬科技创新领域的重要出资力量。同时，“链主企业+地方国资+金融机构”的联合出资模式，为构建高效的投资创新生态提供了有力支持。