2026年的创投市场正经历着"回暖"，但这并不仅仅是资金体量的回升。随着AI、半导体、机器人等硬科技成为一级和二级市场的共同焦点，资本正在加速向热门赛道集中。
硬科技投资的核心壁垒从何而来？
松禾资本创始合伙人罗飞指出，当前的投资逻辑已发生转变。过去更多依赖流量和资本驱动经济的发展模式，正逐渐转向技术作为核心驱动力的时代。
罗飞认为，硬科技投资必须顺应社会发展的底层逻辑。在当下，这一逻辑指向人工智能、生命科学、半导体与算力、新材料这四大领域。这些领域分别对应了智慧、安全、绿色和健康的四项社会发展终极需求。
热门项目：从"投资"到"申购"
随着市场对"投什么"形成高度共识，创投行业正面临新的挑战。同创伟业创始管理合伙人丁宝玉表示，过去创投比拼的是专业和眼光，但现在很多时候更像是在抢"名牌"。
上海科创基金总裁杨斌认为，这种分化局面导致热门项目的投资更像是一种"申购"行为。企业甚至会对投资人进行"反向尽调"，筛选出适合他们的投资者。
健康的行业生态需要"小而美"
除了市场分化加剧，监管政策的变化也在重塑创投行业的格局。根据基金业协会数据，截至7月末，私募股权、创业投资基金管理人已减少至11103家。
清华大学全球私募股权研究院首席专家刘健钧强调，行业生态的健康需要"小而美"的存在。成熟的创投生态不应只有少数几个热门赛道和大机构，也需要不同阶段、规模和产业方向的机构与企业共同生长。
文章素材来源于：网络