当前，一些尚未盈利、成立仅两三年的初创公司，账上拥有数十亿元融资，在持续融资的同时对外投资，这种现象在一级市场愈发普遍。
机器人初创企业扎堆做投资
近日，巨蟹智能和墨现科技这两家专注于具身智能产业链的企业宣布完成融资。两家企业的投资方中都出现了一家具身智能领域百亿独角兽的身影。梳理发现，这种初创企业"左手融资、右手投资"的现象主要集中在具身智能、大模型、AI芯片等领域，尤其是机器人赛道更为明显。
IT桔子数据显示，在29家被打上"具身智能"标签的企业中，对外投资了100多笔，覆盖近百家公司。其中，有17家公司的核心业务是机器人本体。
边融边投模式引发热议
值得注意的是，参与对外投资的企业中，不少已处于赛道头部，但普遍成立时间较短。即便是智元机器人，成立至今也只有3年左右。甚至有成立于2026年3月的家庭机器人新星破壳机器人，在公司创立仅3个月后就完成了首笔对外投资。
这些企业的共同特点还包括：产品仍处于研发或小批量生产阶段，大规模商业化落地尚未实现；同时，大多数企业仍处在早期融资中。与之形成鲜明对比的是，老牌企业如新松机器人、优必选等，则是在成立数年后才开始布局对外投资。
如何实现"以投促引"？
澳银资本董事长熊钢指出，企业开展并购或投资，应在自身领域具备足够的实力和主导性。无论是拥有领先技术还是已经形成较强的营收和市场地位，都需要一定的经营积累。
对于初创企业来说，对外投资的分寸至关重要。一方面，投资金额与融资规模的比例应合理，不能过度挤占主营业务所需资金；另一方面，企业不应仅关注股权获取，还应注重是否有相应的服务协议、订单或供应安排等。
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