近日，一家成立仅3年的初创公司吸引了行业关注。该公司账上趴着数十亿元融资，在持续融资的同时，也正在进行对外投资。这种"左手融资、右手投资"的现象，在机器人赛道尤为明显。

机器人赛道的投资热潮

近期，专注于机器人关节模组的巨蟹智能和聚焦于触觉传感器的墨现科技宣布完成新一轮融资。这两家企业的共同点是：投资方中都出现了某具身智能百亿独角兽的身影。

据不完全统计，今年以来已有智元机器人、松延动力等十多家企业加入到"边融边投"的行列中。这些企业主要集中在具身智能、大模型和AI芯片等领域。

企业为何热衷于边融边投

从投资策略来看，这些企业的对外投资多以小比例参股为主，重点关注上游供应商。例如，智元机器人今年已投资6家企业，涵盖基座模型、传感器等多个产业链环节。

一些企业还通过设立产业基金的方式批量投资上下游企业。星海图联合凯辉基金发起的"星途计划"就是典型案例，计划5年内投入10亿元。

资本运作的争议与建议

对于初创企业的这种投资行为，业内存在较大争议。一方面，有观点认为这有助于构建产业生态；另一方面，也有声音担忧企业可能过度分散资源。

博原资本管理合伙人朱璘指出，在未完成商业验证前，企业应谨慎对待对外投资。他建议，投资需与业务发展紧密结合，避免为估值而盲目扩张。

如何把握投资的分寸

澳银资本董事长熊钢认为，企业开展并购或投资必须具备一定实力和主导性。无论是技术领先还是市场地位领先，都需要经营积累作为基础。

屿辰资本总经理杨阳则将这种投资分为两类：一类是生态型投资，服务于业务发展；另一类是估值型投资，主要为了提升估值叙事。

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