人工智能技术正在全球范围内重塑各行各业的生产力格局，同时也为资本市场带来了持续的估值变化。在这场产业变革与投资机遇中，贝莱德中国以审慎的态度致力于将全球领先的投资策略转化为适合中国市场的超额收益。

经过五年的深耕发展，贝莱德中国在岸业务已经涵盖了股票、债券、多资产配置、量化投资等多个领域，并通过理财、基金和QDLP等多种产品形式为投资者提供服务。截至目前，其管理的产品数量已达到145只，服务客户超过68万人，资产管理规模突破700亿元。

在当前复杂的投资环境中，如何在固收、权益及多资产等领域实现超额收益成为投资者关注的焦点。贝莱德多位高管分享了他们对投资策略的最新见解和实践方法。

一、固收领域的布局与思考

贝莱德多资产策略与解决方案业务亚太区主管Nikhil Mehra指出，随着市场环境的变化，传统的长期债券配置策略需要重新评估。他强调，在固收领域仍然存在诸多投资机会，特别是亚洲市场的固定收益产品和新兴国家的债券市场。

贝莱德全球固定收益产品策略亚太区负责人黄锦正分析了当前全球利率分化对固收投资的影响。他认为，AI技术、就业结构变化、通胀压力、地缘政治等多重因素正在影响市场，并为积极型投资者创造了机会。他透露，通过优化全球固定收益工具的配置，贝莱德目前仍能构建一个收益率约为6%且波动较低的投资组合。

针对中国市场，黄锦正指出，在利率下行、资产荒以及信用分层等新常态下，固收投资面临更大的挑战。中国十年期国债收益率已降至1.7%左右，这反映了市场对经济复苏前景的谨慎预期和机构配置压力的双重影响。

贝莱德基金固定收益部负责人王洋表示，在应对当前固收市场的挑战时，需要从利率和信用两个维度进行策略调整。在利率方面，应减少久期配置以控制波动风险；在信用方面，则需避免过度追求高收益而忽视潜在风险。

二、多资产配置的策略优化

面对近年来宏观经济环境的剧烈波动和股债相关性的变化，贝莱德中国的多资产配置策略虽核心逻辑不变，但仍进行了小幅参数调整。Nikhil Mehra强调，对中国权益市场的看法依然积极，特别是与AI相关的板块，其估值相对全球市场更为合理，并具有长期增长潜力。

贝莱德基金首席权益、多资产及指数投资官王晓京介绍，其多资产策略结合了量化模型和主观判断。在低利率环境下，该策略注重股债子策略的独立风险预算，而非过度依赖传统的负相关性关系。

贝莱德建信理财副总经理、首席投资官刘睿则从具体市场分析出发，指出A股市场的结构性特征明显。AI相关板块表现强劲，推动部分基金实现显著收益，但整体指数走势平稳。他认为当前AI概念股的估值并未出现过度泡沫化。

三、聚焦本土市场的超额收益

在贝莱德中国五周年论坛上，一项针对业内人士的小型调查显示，未来一年中国市场超额收益的主要来源中，有82%的人选择了AI代表的产业趋势。这一结果与贝莱德高管们的分析不谋而合。

随着人工智能需求的增长和地缘政治格局的变化，新的市场趋势正在形成。尽管中东冲突导致能源运输中断，推高了债券收益率和能源价格，但AI相关主题股票仍持续走强，并推动中美股市创下新高。

贝莱德认为，强劲的AI驱动盈利在一定程度上抵消了利率上升的影响。科技巨头为AI基础设施建设的大规模投资计划正在加速实施，预计到2028年，其年度资本支出将接近1万亿美元。

这一趋势也在检验着贝莱德在《2026年全球投资展望》中提出的各项预判。其中提到的金融杠杆和能源转型与AI主题的交汇点正在成为新的关注焦点。